I ETT HISTORISKT PERSPEKTIV har tillv\u00e4xtekonomier r\u00f6rt sig i samma riktning i s\u00e5v\u00e4l uppg\u00e5ngar som nedg\u00e5ngar. Dok har l\u00e4gre oljepris, expansiv penningpolitik och inte minst politisk regimskifte med omfattande strukturella reformer ritat om kartan. Av Ruben Larsen, Haga Kapital
\ne-post: ruben@hagakapital.se, +34 616 854 498<\/p>\n
I sp\u00e5ren av finanskrisen var infl\u00f6den av kapital i tillv\u00e4xtekonomier oproportionerlig stor. Infl\u00f6den var till stor del driven av Feds st\u00f6dk\u00f6p p\u00e5 85 milliarder USD per m\u00e5nad som resulterade i en enorm likviditets\u00f6kning i marknaden. L\u00e5ga marknadsr\u00e4ntor i USA samt oro kring eurozonens f\u00f6rm\u00e5ga att hantera valutasammaarbetet resulterade i f\u00e4rre alternativ f\u00f6r investerare att hitta avkastning.<\/p>\n
V\u00e5ren 2013 meddelade FED minskade st\u00f6dk\u00f6p vilket ledde till mindre likviditet samt f\u00f6rv\u00e4ntningar om h\u00f6gre marknadsr\u00e4ntor i USD. M\u00e5nga investerare valde d\u00e5 att ta hem sina investeringar fr\u00e5n tillv\u00e4xtekonomier. Resultatet blev stora kapitalutfl\u00f6den d\u00e4r man s\u00e5lde av sina placeringar och fick betald i lokal valuta. N\u00e4sta \u00f6vning var d\u00e5 att s\u00e4lja den lokala valutan och k\u00f6pa dollar f\u00f6r att s\u00e5 ta hem sina tillg\u00e5ngar. Dok m\u00f6tte Investerare p\u00e5 problem d\u00e5 valutareserverna i dollar i l\u00e4nder som Indien, Turkiet, samt ett flertal sydamerikanska l\u00e4nder var r\u00e4tt s\u00e5 begr\u00e4nsade. M\u00e5nga av dessa l\u00e4nder hade stora handelsunderskott.<\/p>\n
Dessa underskott var finansierad via kapitalinfl\u00f6den fr\u00e5n utl\u00e4ndska investerare som nu villa ta hem sina tillg\u00e5ngar. Fler s\u00e4ljare en k\u00f6pare resulterade i fallande tillg\u00e5ngspriser samt en slakt i v\u00e4xelkurser fr\u00e5n lokal valuta till USD. Vad har h\u00e4nt sen dess? Kommer historien att upprepas n\u00e4r FED annonserar r\u00e4nteh\u00f6jningar. \u00c4r f\u00f6ruts\u00e4ttningarna de samma nu som i 2013?<\/p>\n
Svaret \u00e4r att det beror p\u00e5 vilka land man tittar p\u00e5. Kartan ser helt klart annorlunda ut i dag d\u00e5 ett flertal l\u00e4nder har genomf\u00f6rt stora strukturella reformer oftast i samarbete med OECD och IMF. Oljepriset har halverats sen 2013 och minskat handelsunderskotten f\u00f6r n\u00e5gra l\u00e4nder. Andra l\u00e4nder som har stor
\nexport av olja har st\u00f6tt p\u00e5 utmaningar d\u00e5 handelsunderskottet har \u00f6kat som ett resultat av l\u00e4gre inkomster.<\/p>\n
Ett l\u00e4gra Oljepris har gett l\u00e4nder som Indien goda f\u00f6ruts\u00e4ttningar f\u00f6r reformer. I Samband med nytt politisk regim samt en centralbanks ledning som av marknaden ofta omtalas som v\u00e4rdens mest kompetenta har reformviljan \u00f6kat markant.<\/p>\n
F\u00f6rtroendet f\u00f6r centralbanken har \u00e5terv\u00e4nt, utl\u00e4ndska investerare har kommit tillbaks och f\u00f6rm\u00e5gan att absorbera eventuella kapitalutfl\u00f6den har f\u00f6rb\u00e4ttrats. Dok \u00e4r det inte s\u00e5 sannolikt att investerare skulle vilja l\u00e4mna ekonomier som Indien och The Pacific Alliance (Chila, Colombia, M\u00e9xico och Peru).<\/p>\n
Den ekonomiska utvecklingen i dessa l\u00e4nder \u00e4r mycket st\u00e4rk och har l\u00e4tt till kraftigt \u00f6kad BNP tillv\u00e4xt. Som avslutning l\u00e4mnar jag ordet till Christine Lagarde 17 mars 2015; I see hope in the eyes of the small sellers by the street side. I see dreams in the eyes of young people! But above all I see change, change for the better. The world is looking to India to lead the path to higher, sustainable, and inclusive growth.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
I ETT HISTORISKT PERSPEKTIV har tillv\u00e4xtekonomier r\u00f6rt sig i samma riktning i s\u00e5v\u00e4l uppg\u00e5ngar som nedg\u00e5ngar. Dok har l\u00e4gre oljepris, expansiv penningpolitik och inte minst politisk regimskifte med omfattande strukturella reformer ritat om kartan. Av Ruben Larsen, Haga Kapital e-post: ruben@hagakapital.se, +34 616 854 498 I sp\u00e5ren av finanskrisen var infl\u00f6den av kapital i tillv\u00e4xtekonomier […]<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":5137,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","footnotes":""},"categories":[4,398],"tags":[],"class_list":["post-5136","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-artiklar","category-naringsliv"],"yoast_head":"\n