ECB BESLUTADE OM FULLSKALIGA kvantitativa l\u00e4ttnader med 60 miljarder euro per m\u00e5nad till och med september 2016. Swiss National Bank l\u00e4mnade \u00f6verraskande sin tidigare fasta kurs mot euron till nuvarande flytande kurs. Beskedet var ov\u00e4ntat och skapade en del problem i valutahandeln. Av Ruben Larsen, Haga Kapital
\ne-post: ruben@hagakapital.se, +34 616 854 498<\/p>\n
V\u00e4nsterpolitiskt parti vann valet i Grekland och de \u00f6nskar att omf\u00f6rhandla landets statsskuld. Tysklands respons och b\u00e4sta bud hittills till Grekland \u00e4r att l\u00e5na ut 500 skatteindrivare kostnadsfritt.<\/p>\n
Konflikten i \u00f6stra Ukraina \u00e4r p\u00e5 v\u00e4g att cementeras i ett nytt kallt krig d\u00e4r Nato har indikerat en \u00f6kad n\u00e4rvaro i regionen. Ryska rubeln har tagit rej\u00e4lt med stryk och f\u00f6rsvagningen av oljepriset samt sanktioner har ytterligare f\u00f6rsv\u00e5rat situationen f\u00f6r Ryssland.<\/p>\n
BNP-tillv\u00e4xten \u00f6kade mer \u00e4n prognostiserat p\u00e5 b\u00e5da sidorna av Atlanten och arbetsmarknaden forts\u00e4tter att f\u00f6rb\u00e4ttras i Sydeuropa. Euron har f\u00f6rsvagats och dollarn har blivit starkare vilket leder till ett lyft f\u00f6r europeisk export. F\u00f6rr eller senare stiger inflationen och kommer elda p\u00e5 BNP-tillv\u00e4xten ytterligare. Enligt senaste Bank Lending Survey fr\u00e5n ECB ser vi b\u00e5de en \u00f6kning samt l\u00e4ttare krav vid kreditgivning till f\u00f6retag och hush\u00e5ll i Spanien och marknaden f\u00f6rv\u00e4ntar sig fortsatt \u00f6kning i investeringar.<\/p>\n
Tillg\u00e5ngspriserna i Europa drivs upp av likviditetsinjektionen fr\u00e5n ECB samt f\u00f6rv\u00e4ntningar om starkare BNP-tillv\u00e4xt och en fortsatt positiv trend p\u00e5 arbetsmarknaden. Vidare b\u00e4ttrar det l\u00e5ga oljepris p\u00e5 hush\u00e5llens konsumtionsf\u00f6rm\u00e5ga och kommer att ge ett starkare sentiment hos b\u00e5de hush\u00e5ll och f\u00f6retag.<\/p>\n
R\u00e4ntemarknaden i Europa f\u00f6rv\u00e4ntas ligga kvar p\u00e5 dagens l\u00e5ga niv\u00e5er under en relativt l\u00e5ng tid vilket \u00e4r d\u00e5liga nyheter f\u00f6r traditionellt banksparande. Dock finns det fortfarande smala segment som betalar en relativt h\u00f6g r\u00e4nta till acceptabel risk.<\/p>\n
Bankerna har minskat sin utl\u00e5ning till f\u00f6retag. Detta har lett till att mindre fastighetsbolag ofta kommer i kl\u00e4m n\u00e4r gamla l\u00e5n f\u00f6rfaller och bankerna drar ned p\u00e5 bel\u00e5ningsgraden n\u00e4r l\u00e5nen ska f\u00f6rl\u00e4ngas. Situationen \u00e4r relativt ny f\u00f6r mindre fastighetsbolag som traditionellt har l\u00e5nat 80 % fr\u00e5n banken och kompletterat med 20 % eget kapital fr\u00e5n aktie\u00e4garna.<\/p>\n
St\u00f6rre fastighetsbolag har oftast kapacitet till att emittera egna obligationer och har god tillg\u00e5ng till kapitalmarknaden via egen uppl\u00e5ning. Mindre fastighetsbolag st\u00f6ter dock p\u00e5 problem vid f\u00f6rl\u00e4ngning av gamla l\u00e5n. Trots h\u00f6g l\u00f6nsamhet och solida s\u00e4kerheter i v\u00e4lsk\u00f6tta fastigheter med stabila hyresg\u00e4ster som ofta \u00e4r offentlig verksamhet har de inte samma tillg\u00e5ng till kapitalmarknaden som stora fastighetsbolag har. L\u00e5ntagaren tvingas ers\u00e4tta tidigare bankl\u00e5n med att \u00f6ka det egna kapitalet samt utf\u00f6ra direkt l\u00e5n f\u00f6r att t\u00e4cka mellanskillnaden.<\/p>\n
L\u00e5ngivare och l\u00e5ntagare har dock lite sv\u00e5rt att hitta varandra eftersom l\u00e5nebehoven ofta ligger i spannet mellan 10-50 MSEK. Denna marknadssituation har \u00f6ppnat nya m\u00f6jligheter och skapat goda f\u00f6ruts\u00e4ttningar f\u00f6r nya akt\u00f6rer att dels uppfylla m\u00e5nga investerares behov av r\u00e4nteplaceringar med bra r\u00e4nta till acceptabel risk och samtidigt fylla l\u00e5nebehoven som finns hos solida fastighetsbolag. Dessa bolag l\u00e5nar pengar med s\u00e4kerhet i fastigheterna. L\u00e5ngivarna, som idag indirekt kan vara privatpersoner, f\u00e5r bra r\u00e4nta p\u00e5 sina utl\u00e5nade pengar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ECB BESLUTADE OM FULLSKALIGA kvantitativa l\u00e4ttnader med 60 miljarder euro per m\u00e5nad till och med september 2016. Swiss National Bank l\u00e4mnade \u00f6verraskande sin tidigare fasta kurs mot euron till nuvarande flytande kurs. Beskedet var ov\u00e4ntat och skapade en del problem i valutahandeln. Av Ruben Larsen, Haga Kapital e-post: ruben@hagakapital.se, +34 616 854 498 V\u00e4nsterpolitiskt parti […]<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":5234,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","footnotes":""},"categories":[4,398],"tags":[],"class_list":["post-5233","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-artiklar","category-naringsliv"],"yoast_head":"\n