Centralbankernas viktigaste uppgift \u00e4r att v\u00e4rna prisstabiliteten, men de ska ocks\u00e5 stimulera tillv\u00e4xten och fr\u00e4mja syssels\u00e4ttningen. Dessa m\u00e5l har inte \u00e4ndrats, men centralbankernas \u00e5sikter om hur man b\u00e4st uppn\u00e5r dem har b\u00f6rjat g\u00e5 is\u00e4r. Av Jesper Hertz, Chief Representative Nordea Bank S.A.<\/p>\n
I USA visar de senaste BNP-siffrorna att ekonomin v\u00e4xer med besked. Detta har v\u00e4ckt f\u00f6rv\u00e4ntningar om att Federal Reserve ska h\u00f6ja styrr\u00e4ntan. Samtidigt har den stigande syssels\u00e4ttningen inte \u00e4nnu gett upphov till n\u00e5gra st\u00f6rre l\u00f6ne\u00f6kningar, och det inneb\u00e4r att Fed kan avvakta \u00e4nnu en tid. M\u00e5nga analytiker r\u00e4knar med att Fed b\u00f6rjar h\u00f6ja den korta styrr\u00e4ntan lite f\u00f6rsiktigt f\u00f6re mitten av 2015, men om syssels\u00e4ttningen \u00f6kar \u00e4nnu mer och inflationstrycket stegras kan h\u00f6jningarna komma mycket tidigare.<\/p>\n
I Europa \u00e4r Storbritannien den f\u00f6rsta f\u00e5gel Fenix som rest sig ur finanskrisens aska. Men den brittiska p\u00e5nyttf\u00f6delsen hotas av bostadsmarknaden d\u00e4r huspriserna stiger betydligt snabbare \u00e4n inkomsterna. B\u00e5de den brittiska centralbanken och Internationella valutafonden ser med stigande oro p\u00e5 de galopperande huspriserna, och om utvecklingen fortg\u00e5r l\u00e4r Bank of England h\u00f6ja styrr\u00e4ntan ganska snart, s\u00e4rskilt om inflationen ocks\u00e5 tar fart.<\/p>\n
I euroomr\u00e5det d\u00e4remot varierar utvecklingen mellan lam och obefintlig. Det finns ocks\u00e5 en stigande risk f\u00f6r deflation. ECB inser detta och d\u00e4rf\u00f6r har man satt in \u00e5tg\u00e4rder som ska stimulera till \u00f6kade investeringar och bek\u00e4mpa den arbetsl\u00f6shet som bitit sig fast i vissa regioner. Fler \u00e5tg\u00e4rder kan f\u00f6lja. I andra delar av Europa kan styrr\u00e4ntorna s\u00e4nkas ytterligare i l\u00e4nder som vill h\u00e5lla liv i en br\u00e4cklig tillv\u00e4xt, samtidigt som deflationshotet blir allt allvarligare. Ett exempel \u00e4r Sverige d\u00e4r Riksbanken genomf\u00f6rde en ov\u00e4ntat stor r\u00e4ntes\u00e4nkning i b\u00f6rjan av juli.<\/p>\n
Bubblor skapar trubbel
\nI Asien h\u00e5ller Kina p\u00e5 att f\u00e5 fart p\u00e5 ekonomin igen. Om inte ekonomin ov\u00e4ntat b\u00f6rjar rusa, eller om den ser ut att g\u00e5 in i en ny svacka, s\u00e5 l\u00e4r de kinesiska styrr\u00e4ntorna l\u00e4mnas of\u00f6r\u00e4ndrade. Japan har samtidigt b\u00f6rjat f\u00e5 utdelning p\u00e5 sin penningpolitik som bland annat skulle s\u00e4tta punkt f\u00f6r den deflation som r\u00e5tt i landet i tv\u00e5 decennier. Den japanska inflationen ligger nu p\u00e5 den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan 1991. Inflationen v\u00e4ntas g\u00e5 ner, men om s\u00e5 inte sker l\u00e4r r\u00e4ntespekulationerna b\u00f6rja cirkulera ocks\u00e5 i Japan.<\/p>\n
Centralbankerna befinner sig allts\u00e5 i tv\u00e5 penningpolitiska l\u00e4ger: vissa kan t\u00e4nka sig att h\u00f6ja styrr\u00e4ntan medan andra menar att den b\u00f6r s\u00e4nkas ytterligare. Det \u00e4r en konsekvens av att uppg\u00e5ngen i v\u00e4rldsekonomin \u00e4r v\u00e4ldigt oj\u00e4mn, och det g\u00f6r ocks\u00e5 r\u00e4nte- och aktiemarknaden mer s\u00e5rbar f\u00f6r ov\u00e4ntade penningpolitiska chocker \u00e4n vad den annars skulle vara. Och i dag n\u00e4r m\u00e5nga marknadsakt\u00f6rer verkar ha invaggats i n\u00e5gon slags falsk trygghet s\u00e5 utg\u00f6r detta ett allt allvarligare hot.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Centralbankernas viktigaste uppgift \u00e4r att v\u00e4rna prisstabiliteten, men de ska ocks\u00e5 stimulera tillv\u00e4xten och fr\u00e4mja syssels\u00e4ttningen. Dessa m\u00e5l har inte \u00e4ndrats, men centralbankernas \u00e5sikter om hur man b\u00e4st uppn\u00e5r dem har b\u00f6rjat g\u00e5 is\u00e4r. Av Jesper Hertz, Chief Representative Nordea Bank S.A. I USA visar de senaste BNP-siffrorna att ekonomin v\u00e4xer med besked. Detta har […]<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":5424,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","footnotes":""},"categories":[4,398],"tags":[],"class_list":["post-5423","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-artiklar","category-naringsliv"],"yoast_head":"\n