30 januari presenterade Statistiska Centralbyr\u00e5n (INE) prelimin\u00e4ra siffror avseende ekonomins utveckling f\u00f6r det sista kvartalet \u00e5r 2016. D\u00e4rmed kan man med h\u00f6g precision sammanst\u00e4lla nationalr\u00e4kenskaperna f\u00f6r \u00e5ret. Av Ruben Larsen, Haga Kapital
\ne-post: ruben@hagakapital.se<\/p>\n
Under kvartal 1 och 2 var tillv\u00e4xten 0,8 % i b\u00e5da kvartalen och f\u00f6r kvartal 3 och 4 var tillv\u00e4xten 0,7 %. Allts\u00e5 v\u00e4xte BNP med 3 % under f\u00f6rra \u00e5ret. Under f\u00f6rsta halva \u00e5ret var det huvudsakligen hush\u00e5llens konsumtion som var en drivande faktor. Andra halv\u00e5ret \u00f6kade exporten och handelsunderskott blev ett handels\u00f6verskott. Offentliga kostnader minskade ocks\u00e5 n\u00e5got under detta halv\u00e5r. I slutet av januari kom \u00e4ven f\u00e4rska syssels\u00e4ttningssiffror.<\/p>\n
Sista december 2012 var den procentuella arbetsl\u00f6sheten 26,1%. 17 139 000 personer jobbade och 6 051 000 var arbetsl\u00f6sa. Sista december 2016 var den procentuella arbetsl\u00f6sheten 18,63 %. Personer i arbete har \u00f6kat med 1 369 000 personer. Under samma period har antalet arbetsl\u00f6sa minskat med 1 813 000. F\u00f6rklaringen till skillnaden r\u00f6r sig huvudsakligen om g\u00e4starbetare som har rest till sina heml\u00e4nder samt att fler unga p\u00e5b\u00f6rjat utbildning.<\/p>\n
F\u00f6rekomsten av tillf\u00e4lliga arbete \u00f6kade fr\u00e5n 25 till 26 % under \u00e5ret och ligger kring ett historiskt genomsnitt. Sista december 2007 var samma siffra 29 %. Tillf\u00e4lliga arbeten f\u00f6rekommer oftast inom lantbruket med 61,6%, d\u00e4refter f\u00f6ljer byggsektorn med 42,8 %, servicesektorn med 24,5 % och l\u00e4gst ligger industrin med 20,9 %. J\u00e4mf\u00f6r vi med eurozonen och anv\u00e4nder siffror avseende tredje kvartalet, s\u00e5 skapades det ca 961 000 nya jobb inom euroomr\u00e5det. 479 000 av dessa skapades i Spanien. Med andra ord st\u00e5r Spanien f\u00f6r 50 % av allt jobbskapande i eurozonen under denna period. J\u00e4mf\u00f6r vi med hela EU s\u00e5 stod Spanien f\u00f6r hela 36 % av allt jobbskapande.<\/p>\n
Det \u00e4r lite sv\u00e5rt att f\u00f6rst\u00e5 den extrema utvecklingen som \u00e4ger rum i landet. Om vi i ett historiskt perspektiv tittar p\u00e5 \u00e4nder som har haft en kraftig \u00f6kning i nya arbetstillf\u00e4llen, s\u00e5 finns det flera gemensamma faktorer. Ofta f\u00f6rekommer det omfattande offentliga infrastruktursatsningar med ett \u00f6verdrivet bostadsbyggande som f\u00f6ds av aggressiv kreditgivning.<\/p>\n
Skulder drivs upp framf\u00f6rallt hos hush\u00e5ll och inom offentliga sektorn. Utvecklingen i Spanien \u00e4r mycket unik d\u00e5 trenden har varit det motsatta och det \u00e4r sv\u00e5rt att hitta historiska h\u00e4ndelser att j\u00e4mf\u00f6ra med. Framtidstron hos hush\u00e5ll och f\u00f6retag ligger p\u00e5 mycket h\u00f6ga niv\u00e5er och observationerna f\u00f6r december landade p\u00e5 de h\u00f6gsta niv\u00e5erna som n\u00e5gonsin uppm\u00e4tts.<\/p>\n
Antalet turister som bes\u00f6kte Spanien under 2016 uppgick till 75,6 miljoner vilket var drygt 10,3 % mer \u00e4n 2015. \u00c4ven hotell\u00f6vernattningar \u00f6kade med 8,5 % under 2016. Inflationen b\u00f6rjade ta fart och steg med 3 % under den senaste m\u00e5naden.<\/p>\n
Tar vi bort energi och mat (k\u00e4rninflation) s\u00e5 var \u00f6kningen ca 1 %, den huvudsakliga prisuppg\u00e5ngen r\u00f6r sig om energi och vissa matprodukter. Samma pristryck observerades i Spaniens grannl\u00e4nder och f\u00f6r den nominella BNP tillv\u00e4xten, s\u00e5 \u00e4r detta goda nyheter d\u00e5 skulds\u00e4ttning och budgetunderskott j\u00e4mf\u00f6rs med BNP utan avdrag f\u00f6r inflation. Vid h\u00f6g inflation minskar skulden. F\u00f6r den som har l\u00e5n betyder detta h\u00f6gre kostnader d\u00e5 r\u00e4ntorna stiger men f\u00f6r den som har ett sparkonto \u00e4r de h\u00f6gre r\u00e4ntorna ljuv musik.<\/p>\n
Ordering\u00e5ngen f\u00f6r industrin \u00f6kade med 6,9 % under f\u00f6rra \u00e5ret. \u00d6kningen observerades i 15 av 18 regioner med h\u00f6gsta noteringen uppm\u00e4tt i Aragon med 22,2%. Andalusien kom p\u00e5 fj\u00e4rde plats med en \u00f6kningstakt p\u00e5 11,7%. Trots en solid och bred \u00e5terh\u00e4mtning s\u00e5 har landet fortfarande underskott i offentliga finanser. \u00c5rets underskott f\u00f6rv\u00e4ntas landa p\u00e5 drygt 3,5 % av ekonomins storlek.<\/p>\n
Trots vissa skatte\u00f6kningar samt reformer p\u00e5 kostnadssidan, \u00e4r det sv\u00e5rt att bromsa kostnadstrycket. Hela den offentliga sektorn i Spanien uppg\u00e5r till ca 43 % av BNP och drygt 26 % av budgeten relateras till pensionskostnader. Sedan 1980 har dessa kostnader mer \u00e4n f\u00f6rdubblats och \u00e5r 2040 ber\u00e4knas dessa kostnader ha \u00f6kat med drygt 100 % till. F\u00f6rklaringen \u00e4r i f\u00f6rsta hand demografisk och i andra hand skenande f\u00f6rm\u00e5ner. Antalet personer \u00f6ver 65 \u00e5r kommer \u00f6ka dramatisk de kommande \u00e5ren och st\u00f6rre delen av dessa har maximala r\u00e4ttigheter. Dessa uppg\u00e5r till ca 165 % av genomsnittsl\u00f6nen i landet. Pensionskostnaderna finansieras till 85 % genom olika former av arbetsgivaravgifter och en mindre del dras fr\u00e5n reservfonden som snart \u00e4r t\u00f6md. Resterande betalas via generella skatteinkomster.<\/p>\n
Underskottet i systemet uppskattas till ca 2,5 % av BNP f\u00f6r 2016. Underskottet i finansieringen kommer forts\u00e4tta \u00f6ka, detta trots en solid \u00f6kning av antalet arbetstillf\u00e4llen. Denna utmaning \u00e4r inte unik f\u00f6r Spanien d\u00e5 i princip alla europeiska l\u00e4nder har samma finansieringsform (Pay As You Go). Inneb\u00f6rden \u00e4r att samtliga pensionskostnader tas fr\u00e5n l\u00f6pande inkomster och ingenting finns i fonder. Det som g\u00f6r Spanien unikt i detta sammanhang \u00e4r att landet ligger b\u00e4st till i Europa i detta avseende. I Spanien m\u00e5ste 100 arbetande personer finansiera 28 pension\u00e4rer.<\/p>\n
I Norra Europa \u00e4r denna siffra oftast en bra bit \u00f6ver 40. \u00c5r 2013 b\u00f6rjade man ta itu med att bromsa utvecklingen och systemet kommer att bli sanerat i omg\u00e5ngar. Huvudproblemet med pensionssystemet \u00e4r inte f\u00f6r l\u00e5ga niv\u00e5er f\u00f6r personer med ett l\u00e4gre ber\u00e4kningsunderlag utan finansieringsformen, d\u00e4r inget fonderas samt m\u00f6jligheten till pensionsr\u00e4ttigheter upp till 165 % av genomsnittsl\u00f6n. Minskas max pensionen till 80 % av genomsnittsl\u00f6nen, kan man s\u00e4kerst\u00e4lla att ingen har ett ekonomiskt ov\u00e4rdigt liv p\u00e5 \u00e5lderns h\u00f6st.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
30 januari presenterade Statistiska Centralbyr\u00e5n (INE) prelimin\u00e4ra siffror avseende ekonomins utveckling f\u00f6r det sista kvartalet \u00e5r 2016. D\u00e4rmed kan man med h\u00f6g precision sammanst\u00e4lla nationalr\u00e4kenskaperna f\u00f6r \u00e5ret. Av Ruben Larsen, Haga Kapital e-post: ruben@hagakapital.se Under kvartal 1 och 2 var tillv\u00e4xten 0,8 % i b\u00e5da kvartalen och f\u00f6r kvartal 3 och 4 var tillv\u00e4xten 0,7 […]<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":6731,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","footnotes":""},"categories":[4,398],"tags":[],"class_list":["post-6730","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-artiklar","category-naringsliv"],"yoast_head":"\n