Detta fenomen \u00e4r mycket intressant, volymen som spanska hush\u00e5ll s\u00e4tter undan i buffertsparande v\u00e4xer snabbare \u00e4n \u00f6kningen i hush\u00e5llens konsumtionsvolym (som i sig \u00e4r imponerande). KR\u00d6NIK\u00d6R Ruben Larsen
\nruben@hagakapital.se
\n+34 616 854 498<\/p>\n
L\u00e4gger man till volymen i amorteringar av skulder som de flesta upplever som ett sparande, \u00e4r volym\u00f6kningen mycket anm\u00e4rkningsv\u00e4rd. Effekten av sistn\u00e4mnda \u00e4r st\u00e4ndigt l\u00e4gre m\u00e5nadskostnader f\u00f6r skulder vilket i \u00f6kande grad frig\u00f6r resurser till konsumtion och mer sparande.<\/p>\n
Men varf\u00f6r g\u00e5r sparkvoten ned?
\nHur kan det ha sig att spanjorer sparar som aldrig f\u00f6rr men enligt nationalr\u00e4kenskapen har sparkvoten n\u00e4stan halverats. F\u00f6r att hitta svaret p\u00e5 denna mycket relevanta fr\u00e5ga m\u00e5ste vi titta p\u00e5 begreppet sparkvot samt hur man ber\u00e4knar nyckeltalet. F\u00f6renklat kan man definiera sparandet enlig denna formel. (skillnaden mellan hush\u00e5llens inkomster + f\u00f6r\u00e4ndringen i v\u00e4rdet av pensionstillg\u00e5ngar minus hush\u00e5llens konsumtion) Summan i procent av BNP blir s\u00e5ledes sparkvoten.<\/p>\n
Hur kan det vara att denna kvot minskar samtidigt som det faktiska sparandet \u00f6kar?
\nSvaret finns i hur man definierar kostnadsposter i begreppet hush\u00e5llens konsumtion. En relativ stor del av en hush\u00e5llsbudget \u00e4r boendekostnaden. Dock kan denna kostnadspost skilja sig kraftigt mellan hush\u00e5llen. Ett hush\u00e5ll kan ha h\u00f6ga skulder och dyra l\u00e5n medan ett annat \u00e4r skuldfritt och sj\u00e4lvf\u00f6rs\u00f6rjande.<\/p>\n
D\u00e5 det saknas data f\u00f6r att g\u00f6ra en kostnadskalkyl som avspeglar verkligheten g\u00f6r nationalr\u00e4kenskapen n\u00e5gra antaganden. L\u00e5t oss s\u00e4ga att vi har tv\u00e5 hush\u00e5ll som b\u00e5da \u00e4r skuldfria och har l\u00e5ga driftskostnader. Nu hyr dessa hush\u00e5ll av varandra och det g\u00f6rs ett antagande om en marknadshyra, denna hyra d\u00e4r index uppr\u00e4knas \u00e5rligen blir nu kostnadsposten f\u00f6r boendekostnader i nationella r\u00e4kenskaper.<\/p>\n
Med andra ord p\u00e5verkas inte denna kostnad av kraftig amortering. I det fall hyrorna \u00f6kar snabbare \u00e4n inkomsterna kan det p\u00e5 ytan se ut som att hush\u00e5llens sparande minskar, trots att det motsatta sker i verkligheten.<\/p>\n
V\u00e4ger vi f\u00f6rra \u00e5rets amortering och \u00f6kningen i likvidsparande var volym\u00f6kningen ca 9 %, upp fr\u00e5n ca 7 % \u00e5r 2017. Trots detta gick sparkvoten ned.<\/p>\n
Syftet med att kartl\u00e4gga ett sparande \u00e4r att analysera hur ekonomiskt stark en akt\u00f6r \u00e4r. S\u00e4ttet att m\u00e4ta detta blev konstruerad i en tid d\u00e4r skulder samt f\u00f6r\u00e4ndringar i skuldvolym var s\u00e4llan f\u00f6rekommande hos hush\u00e5ll. S\u00e5ledes har begreppet sparkvot blivit mindre relevant och ofta missvisande d\u00e5 det inte f\u00e5ngar verkligheten.<\/p>\n
Tittar vi p\u00e5 svenska hush\u00e5ll kan man f\u00e5 intrycket av ett h\u00f6gt sparande. Om svenska b\u00f6rsen g\u00e5r starkt vilket den har senaste 10 \u00e5ren, p\u00e5verkas volymen i pensionssparande kraftigt. D\u00e5 f\u00f6r\u00e4ndringen i marknadsv\u00e4rde av pensionstillg\u00e5ngar definieras som en inkomst kan man f\u00e5 intrycket om ett h\u00f6gt sparande d\u00e5 verkligheten kan vara n\u00e5got helt annat. Pensionssparande har i de flesta fall en begr\u00e4nsad likviditet och \u00e4r d\u00e4rf\u00f6r irrelevant i sammanhanget.<\/p>\n
Varf\u00f6r \u00e4r detta intressant?
\nAtt kartl\u00e4gga en akt\u00f6rs resurser som kan anv\u00e4ndas i framtida transaktioner \u00e4r av stor vikt f\u00f6r att kunna s\u00e4ga n\u00e5got om sannolik volym av morgondagens transaktioner. De senaste 5 \u00e5ren har den likvida kapaciteten \u00f6kat dramatiskt med volymer aldrig tidigare uppm\u00e4tts. Samtidigt har konsumentens kostnader minskat dramatiskt vilket har frigjort stora resurser f\u00f6r framtida transaktioner.<\/p>\n
\u00c4r detta uteslutande ett spanskt fenomen?
\nFenomenen \u00e4r i allra h\u00f6gsta grad globalt och i sammanhanget kompletterar vi med en graf som visar volym\u00f6kningen i likvidsparande i USA senaste \u00e5ren.<\/p>\n
Samma fenomen finns hos f\u00f6retagen. \u00c5r av eftersatt underh\u00e5ll har genererat stora investerings och konsumtionsbehov. Ser man behovet i ljus av tillg\u00e4ngliga resurser, har vi sannolikt en l\u00e5ng period med \u00f6kad ekonomisk aktivitet framf\u00f6r oss.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Detta fenomen \u00e4r mycket intressant, volymen som spanska hush\u00e5ll s\u00e4tter undan i buffertsparande v\u00e4xer snabbare \u00e4n \u00f6kningen i hush\u00e5llens konsumtionsvolym (som i sig \u00e4r imponerande). KR\u00d6NIK\u00d6R Ruben Larsen ruben@hagakapital.se +34 616 854 498 L\u00e4gger man till volymen i amorteringar av skulder som de flesta upplever som ett sparande, \u00e4r volym\u00f6kningen mycket anm\u00e4rkningsv\u00e4rd. Effekten av sistn\u00e4mnda […]<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","footnotes":""},"categories":[4,398],"tags":[],"class_list":["post-7736","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-artiklar","category-naringsliv"],"yoast_head":"\n